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一、投资内参
◆ 中行：央行应通过小幅加息树立反通胀形象
◆ 李克强主持中央大部委制改革
◆ 出口需求下降统计局：明年经济增幅减速
◆ 人大副委员长放风 暗示股市大波动减少
◆ 八政策明年泼出 上市公司压力不同
◆ 2008股市特色之一：象群依旧要狂欢
◆ 新企业所得税法：股市的实质利好！
◆ 基金畅谈2008年投资对策 同声看好医药行业
◆ 基金放弃重兵屯地产、金融转向增持奥运股
◆ 证监会人士：正在研究红筹股“回归A股”问题
◆ 明年电煤上涨10%定局 发改委只字未提煤电联动
◆ 电力设备再受机构关注
◆ 百货行业投资主题“成长+整合”
◆ 部分央企整体上市概念股情况列表
二、公司内参
◆ 太保启动回拨机制
◆ 中国辽宁出版集团将于本周在上海证交所IPO
◆ 国资委“全力”唱多大唐系重组上市路线解密
◆ 三九医药债务重组新进展 37亿占款有望解决
国信投资内参
中国银行全球金融市部17日发布的最新一期研究报告指出，中国CPI的环比变化正表现出物价增长的新趋势。在食品价格之外，能源、资源密集型产品的价格高涨正成为推动下一轮通货膨胀的主要原因之一。中国央行应通过小幅加息树立坚决的反通胀形象，以控制全社会的通胀预期。报告预计，央行在明年上半年仍有两次左右的加息。
货币政策半年来对通胀的“阻击战”日渐激烈，而导致价格上涨的各种显性和隐形因素还在发酵，宏观调控另一抓手，财政政策不得不在这场阻击战中采取积极的态度。新辟的税收杠杆政策将引导粮食向国内的销售，而对粮食等农产品生产的“补贴”也将稳定粮食的供给预期。
从当前物价上涨的结构看，粮食价格的上涨无疑是这一轮物价上涨的重要策源地。而粮食价格的上涨，又与此前全球推动生物质能源发展不无干系。在这一场粮食与能源的替代战中，全球粮食价格的紧平衡被打破，从而造成了粮食的国际“短缺”。在这几年粮食作物向生物质能源“转化”的过程中，玉米等粮食价格逐步攀升，从而引发了饲料价格上涨，又传导到猪肉价格上，使得猪肉价格成为这一轮价格上涨的一个风向标。
中行报告分析指出，在CPI所占比例约14%的居住价格环比增长已经连续3个月超过食品价格环比增长幅度，11月份更达到了1.6%的水平。这一政府密切监控下的价格回升可能意味着政府在这一类价格控制已经开始放松。
同时，PPI同比增幅达4.6%，生产资料价格同比涨幅4.8%超过生活资料价格同比上涨3.7%的水平，能源、资源价格猛涨已经使得能源、资源密集型产品价格高涨的趋势进一步明朗。报告由此预计，这将成为下一轮通货膨胀的主要原因之一。
面对正在发生变化的通胀形势，报告指出，央行强调利率与汇率政策的配合使用是有的放矢的。报告同时预计指出，美联储的减息周期最迟将在明年下半年结束，界时美元汇率走势逆转也将在2008年发生，因此只要中国对资金流动进行有力的管理并坚持到明年下半年，人民币升值的压力就会减轻。
基于此，报告建议央行应该找到清晰、适用的货币政策“名义锚”，通过小幅加息树立央行将坚决反通胀的形象以控制全社会的通货膨胀预期。报告预计，央行在明年上半年仍有两次左右的加息。
◆ 李克强主持中央大部委制改革
内地政治体制改革逐渐清晰，“大部委制”呼之欲出，国务院将成立能源部，整合国家发改委、国资委、国土资源部、水利部、电监委中有关能源的职能，以及统领中石油、中石化、中海油、国家电网等国有能源大企业。
中共政情人士分析，未来政府机构改革将逐步向“宽职能、少机构”的方向发展，国务院所属机构中的一些部门将进一步整合，拓宽部委职能，逐步向“大部委制”过渡，如大交通、大文化、大农业、大环保等。
政情人士表示，遵照“循序渐进”原则，此次政体改革将首先“让一部分部门先动起来”。二○○三年中国政府设立商务部，将原外经贸部、国内贸易部以及原国家计委、国家经贸委的部分职能整合组建，可谓此番机构改革先声。
而在中共十七大后，随着能源法明年三月份将正式出台，能源部的身影也已渐渐清晰。
有消息称，目前在中央领导层面主持“大部委制”改革的，是新任政治局常委李克强。
有关专家表示，假如能源部能够设立，预示着中国政府新一轮机构改革将在明年三月大换届时铺开，同时也预示着新一轮机构改革将加大改革力度，去除现在机构重叠、职责不清的毛病。
刚刚结束的中共中央经济工作会议，也对明年全面深化改革作出部署，其中第一条便是“深化政府机构改革，加快转变政府职能”。
自上周沪深市场再现“黑色星期四”之后，股指已经连续三个交易日收阴。是什么原因让反弹如此脆弱呢？答案只有一个：市场对于宏观调控的担忧。每年年末各种政策的出台，以及每个月的第二周各种敏感数据的出炉，无不牵动着市场中每一个投资者的神经。
如何正确完整的理解政策、解读政策，是对投资者教育的重要课题之一，而2008年股市可能受到八项政策的影响。
关注之一：从紧的货币政策
对上市公司影响面：金融、地产等资金密集型行业，面临很大压力。
宏观调控近十年来首次提出“从紧”的货币政策。12月11日，央行行长周小川在《财经》年会上指出，从稳健的货币政策到适度从紧的货币政策，再到从紧的货币政策，是一个渐进的选择。但他认为，从紧的货币政策并不直接针对股市。分析人士认为，政府的调控措施，只是希望经济以及股市走得更稳健，更持久，而不是昙花一现的繁荣。
关注之二：稳健的财政政策
对上市公司影响面：公用事业板块、央企。
中央经济工作会议提出2008年的经济要务是“双防”——防通胀、防过热。为了实现这一目标，会议宣布，明年将继续实行稳健的财政政策，同时实行从紧的货币政策。这意味着，政府的公共支出将维持稳定，而货币供应量将收紧。
市场分析人士认为，明年宏观调控总体特点是一“稳”一“紧”相搭配，经济将呈现“软着陆”。各大机构在相关报告中认为，稳健的财政政策将为经济平稳运行保驾护航。
关注之三：汇改政策
对上市公司影响面：A股整体估值水平、资源类企业、金融、地产业、航空业。
分析人士表示，与股改一样，汇改也是本轮牛市最主要的动力之一。汇改至今，人民币累计升值幅度已经超过10%，2008年升值步伐或许会略微加快，但目前看不到大幅加快的迹象。中国将继续循序渐进推进汇率改革。
关注之四：房地产新政
对上市公司影响面：房地产板块、建材业。
当前受政策影响最大、最直接的是房地产上市公司。今年以来，政府出台了一系列政策“组合拳”，如提高房贷利率、发布了对第二套房的认定标准、发展廉租房等等。土地调控新政也将出台在即。
分析人士认为，土地调控新政出台的目的，是为了守住18亿亩耕地红线。对质地优良、运作规范的龙头企业来说，反而是发展机会。
关注之五：产业政策
对上市公司影响面：国家政策扶持的科技创新、节能环保、教育、医疗、三农等企业。
从产业政策看，国家在节能减排、环保、科技、教育、医疗、三农等方面的投资将进一步加大。
市场分析人士认为，中国目前的产业结构仍处在升级阶段，中国的产业升华以及由此推动的经济增长有巨大发展空间。可以重点关注航空、航天、通讯、现代家电、医药等先进制造业，以及受政策扶持的节能减排、环保、新能源行业的投资机会。
关注之六：两税合并政策
对上市公司影响面：钢铁、航天军工、银行、白酒板块受益，惠及零售业、中小企业。
两税合并的核心方案，在于实行统一的企业所得税税率，对内、外资企业均按照25%的税率征收。
分析人士认为，两税合并对国内上市公司是一个重大利好。
关注之七：改善民生政策
对上市公司影响面：医疗、保险行业，民营中小企业。
改善民生是十七大的主基调之一，也是中央经济工作会议主要议题。
关注之八：鼓励消费政策
对上市公司影响面：消费、服务类行业、零售业、食品业。
在加快转变经济发展方式和结构调整的背景下，明年市场将会出现结构性机会，消费、服务类行业将会受益于鼓励消费的政策。
分析师指出，鼓励消费将是明年经济发展的重要着力点之一。中国结构调整出现积极变化，消费对经济的贡献逐步提升。具体的鼓励消费政策有望逐步推出。
股市大象起舞的奇观还将延续下去，明年同样如此。近两年内，股市大象起舞的局面不会改观。
就宏观背景而言，12月5日落幕的中央经济工作会议已经定下了明年经济的紧缩基调，从紧的货币政策与稳健的财政政策的提法颇为引人注目。仅隔三天，央行宣布从12月25日起提高法定存款准备金率一个百分点到14.5%，拉开了货币从紧的序幕。
从紧的货币政策，意味着对于信贷总量的严格控制，还有信贷节奏的严格把握；稳健的财政政策，意味着目前饱受诟病的政府财政收入占GDP四分之一强的现实，不会提上紧缩的议事日程。政府将继续保持强大的财力与足够的干预能力，以兑现加大公共保障体系的承诺，同时加强产业整合的力度，中国经济将延续今年的趋势，出现新一轮的并购高潮。
从紧的货币政策与稳健的财政政策的特殊组合，清楚地说明了中央政府不会一刀切，而会实行有保有压的策略，做大做强央企，淘汰高能耗或者技术等方面不达标的中小企业；相应的，中国的经济也就不会像以前两次宏观调控那样，急剧降温，而是会出现某些行业热、某些行业冷，某些企业热、某些企业冷的情况。急剧降温不是政府的追求，经济软着陆与对于经济冷热的可控性才是目标。
此次上调存款准备金率，说明受制于各种条件，央行将主要使用数量型工具回收货币流动性，而不是利率工具。预计如果明年经济继续过热，存款准备金率还将提高，这对企业的信贷融资将带来不利影响，一道信贷之门将加剧企业的分化，间接融资受到优待的企业直接融资也常常占得先机，严控信贷的一个衍生产品是驱赶中小企业成为并购场上的猎物。
在此背景下，资本市场会如何表现呢？将继续发挥其应该发挥的作用。这就意味着股市不会大跌，不会跌到无法发挥政府要求其发挥的作用；也不会大涨，涨到成为资本泡沫的策源地，成为人民币大幅升值的压力来源。
此次中央经济工作制定的任务中，涉及产业的两条包括提高自主创新能力、推进产业结构优化升级，以及加大攻坚力度、确保节能减排取得重大进展。要推进产业结构的优化，通过资本市场实现兼并重组是成本最小、也是最便捷的方法，并且还可以把行政意志与市场资金流完美地结合成一体。
早在去年12月，国资委便已公布《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》，指出到2010年央企数量将减少至80到100家，将保持对军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等7大行业的绝对控制力。在央企数量逐步减少的同时，央企在资本市场中的大象地位越来越坚固，几乎所有的行业都会出现一头或者数头人造大象，这两年正是利用资本市场制造大象群的关键时期，以后股市不是几只大象起舞，而是会出现一群大象起舞的壮观景象。
并购的客观条件已经具备，政府有足够的财力对于经济进行深度干预而不至于对经济伤筋动骨，如勒令产能低下的中小企业转产，实行"十一五"规划中的单位GDP能耗标准，或是由数家行业龙头企业兼并这些企业，以达到国资委提出的央企在关系国家安全的重要行业达到前三强的目标。
政府主导了这些代表中国经济未来的"大象"的制作。决策层与监管层不仅口头一再表示支持，还出台了种种政策表示期许。资本市场的融资与再融资，无不对有国企背景的大盘蓝筹股网开一面；为解决企业跨省市、跨地区兼并重组时地方政府缺乏动力的难题，国家税务总局酝酿制定关于大型企业汇总纳税的管理办法，规定跨地区经营的总公司将就地预收所得税。
国家的经济战略不会变，大象起舞的现象就将持续下去。
新企业所得税法将在2008年1月1日起实施。企业所得税法的实施条例也正式公布。仔细阅读条例内容，可以肯定地说，将实质性、大幅度降低中国企业的所得税负担，这是中国创业者的福音。对上市公司来说，部分企业的效益将因此而明显改观。以下略举几例：
1.合理薪金支出允许全额计入成本。此前，中国的企业被硬性规定了薪金税前抵扣的水平，上海这样的地方，允许发生额不过1000多元，使得企业不堪重负。比如，某人月薪1万元，他缴纳所得税后，实际所得大约不足8000元。但是，税务部门规定他的扣除额只有1600元，超过的8400元，企业需要缴纳企业所得税2600元（33%所得税率）。这样，企业为此人薪金支出就超过了12600元，再加上三金等福利费用，实际支出超过16000元。
一个人，实际到手的钱不足企业成本的一半。这种做法，使得企业所得税负担很重。而外资企业呢，个人薪金即使达到100万元，也允许全额计入企业成本。这是不公平的。新的税法规定，只要薪金是合理的，所有企业都可以全额计入成本。这一点，对于高新技术企业、发达地区企业、高薪酬企业（如金融企业）都是显著的、最大的利好。
2.广告费计入成本的比例统一提高到收入的15%，超过部分可以以后年度抵扣。此前的硬性规定，企业广告不得超过销售收入的3%，超过部分，需要缴纳企业所得税。如果一家企业一年销售收入10亿元，广告支出2亿元，那么，按照原来的税法，广告额只有3000万元能计入成本，超出的1.7亿元需要先缴纳33%的所得税，以后年底再抵扣。企业负担大大加重。现在呢，允许的成本扣除额是1.5亿元，企业只需要对超出部分0.5亿先缴纳所得税，以后年度再抵扣。这个做法，对于消费、家电、医药等行业是显著利好。对于广告经营企业，也是显著利好。对于小型创业型企业，早期广告投入比较高，现在的做法，也降低了税负。
3.对股息红利等权益性收入免税，是持有金融投资资产的企业的显著利好。新税法规定，居民企业之间投资所得的股息、红利等权益性收益，可以免所得税，其中特别指出，不包括持股不满一年的权益性收益。这样，有利于鼓励企业长期投资，持股时间超过一年的收益，可以免所得税。像岁宝热电持有的民生银行，此前需要按照投资利润部分33%缴纳企业所得税，现在呢，因为持股时间超过一年，这个成本就免掉了。股市中许多机构投资者将因此转为长期投资。
整体看，所得税实施条例将显著增加上市公司2008年利润，估计明年的上市公司业绩因此出现的增幅不会低于20%，是股市的实质性利好。
华富基金和泰达荷银最近发布了2008年A股市场投资策略,对2008年A股市场发展的脉络和看好的投资行业发表了自己的看法。
华富基金：关注三条主线
尽管四季度大盘调整，而2007年1-11月沪深300指数上涨142%，仍再次超出年初所有研究机构的预测。即将步入的2008年又将是怎样的风景？华富基金发布2008年A股市场投资策略认为，奠定牛市基础的流动性过剩与上市公司业绩快速增长的因素并未改变。流动性过剩支持中国股市的高估值；而上市公司业绩快速增长则提供了股指上扬的空间。该公司表示，看好中国在外需放缓的情况下，经济结构转型带来的投资机会，将在2008年重点关注消费、节能减排、资产注入三条主线。
华富基金表示，虽然消费类行业估值普遍较高，由于中国消费需求出现向上拐点，未来盈利超出预期可能性较大。该基金建议从需求快速增长和能抵御通货膨胀两条线来选择投资子行业，关注地产、医药、白酒、旅游等具有消费属性的行业。
而随着“节能减排”成为国家长期发展战略之一，将在很长的一段时期内对相关行业产生较大影响，华富基金认为从中受益的行业面临较大的投资机会，造纸、水泥、电气设备（新能源以及节能环保）等都是其看好的节能减排行业。
此外，股权分置改革使得大股东资产注入成为普遍现象，也成为本轮牛市的鲜明特点，华富基金表示该热点在2008年仍将继续。其中，对于旗下只有一家上市公司的央企，则未来整合的不确定性大大降低，央企很有可能借这个“独苗”上市公司完成资产的整合和整体的上市，建议投资者对此予以重点关注。
该公司称，将关注央企整合中的优势行业：“一次性的整合虽然能给上市公司带来巨大的规模扩张效用，但长远的发展还要看公司的行业成长性，选择具备比较优势的行业将能获得稳定的长期收益。”
华富基金表示仍看好2008年上半年的市场，并认为四季度的调整将为2008年上半年打下基础。两税合并的预期，使上市公司有动力将四季度利润压缩，然后到2008年度去释放。
泰达荷银：震荡市中买基金
虽然市场依然处于上升阶段中，但是2008年将呈现“大波段”特征。市场将从靠出口拉动切换到靠投资需求的增长拉动。倚靠着奥运和固定资产投资等题材，未来一年投资者可以适当关注与这些题材有关的相关行业。这是泰达荷银首席策略分析师尹哲在周一于深圳举办的“大众理财时代的产品创新研讨会”上，向众多参会的机构客户们发布的泰达荷银2008年市场看法和一季度市场投资策略。
尹哲同时认为，未来三个月，受制于收紧的信贷政策，市场处于政策预警期，将可能不会出现太大的反弹。
尹哲表示，随着多年高速、稳健和持续的经济发展，中国已经跃居为世界第三经济强国。本币升值、逐渐完善的社保体系和科技革命将成为未来市场的三大引擎。根据世界各国本币升值的经验，本币升值期间，股市都牛气冲天。其次，社保体系的完善，不仅将改变投资者的理财偏好，更倾向于高风险、高收益产品外，还将给资本市场提供强大的资金后盾。
鉴于对2008年市场的震荡格局的判断，尹哲认为，能在市场中靠自主判断买卖股票赚钱的是很少数一部分人，而像前两年单纯靠“捂仓”就能实现大幅盈利的市场特征也将逐渐消失，建议投资者还是应该选择基金这一投资品种，降低投资风险，实现稳健收益。
据基金内部人士透露，一些基金在早些时候就开始减持金融、地产股，转向增持一些消费升级、奥运概念股和中小企业板的股票。而近期这些股票的表现都处于强势，这也许就是基金没有随股指大幅下跌的原因。
周一，大盘受金融、地产板块大幅下跌的影响，再度出现单边下跌的走势。沪、深两市股指分别下跌2.62%和2.21%，并将上周五的阳线完全吞没，弱市特征极为明显。虽然两市股指表现差强人意，但 中小企业板指数以2.04%的涨幅继续傲视群雄。
虽然如此，基金整体表现却强于大盘。沪深两市 基金指数分别下跌0.73%和0.91%，均比两市指数少跌1%以上。这样的走势与基金重仓持有的金融、地产股的走势形成了明显的反差，这让投资者感到非常迷茫。
对此，业内人士分析认为，如果仅凭现有资料看，基金是重仓持有金融和地产股，而以此推论，地产、金融板块下跌，基金也应随之下跌。可现在的情况是，基金脱离了这两大板块大幅下跌的影响。由此可见，事情本身已经发生了变化，那就是基金可能已经不再“重兵”屯守金融、地产股了。
据基金内部人士透露，一些基金在早些时候就开始减持金融、地产股，转向增持一些消费升级、奥运概念股和中小企业板的股票。而近期这些股票的表现都处于强势，这也许就是基金没有随股指大幅下跌的原因。
中信建投分析师孙鹏表示，现在投资者看到的资料都是9月30日之前的数据，而这距离现在已经两月有余。很显然，在这段时间内，基金持仓如果发生什么变化，投资者无从得知。
一位证监会人士17日表示："红筹也算境外注册的外国公司，所以可以说我们正在研究这些公司的'回A'问题。其他的境外注册的外国公司怎样发A股，我们目前没有开始研究。"
同时称，外商投资公司一直都可发A股，发行条件与其他境内公司一视同仁
外商投资公司发行A股已然是进行时，而且发行申请、上市条件与境内公司一视同仁。一位证监会人士表示："红筹也算境外注册的外国公司，所以可以说我们正在研究这些公司的'回A'问题。其他的境外注册的外国公司怎样发A股，我们目前没有开始研究。"
上周结束的第三次中美战略经济对话中达成的成果包括符合条件的外国公司可发A股。市场对该项承诺的理解存在分歧，有人认为是指外商投资企业可以发A股，也有人认为是境外注册的外国公司可以发A股。
"外商投资公司早就可以发A股了，而且现在也可以申请发A股，我们不会对此有任何限制，包括关联交易的审查等所有的发行条件都是和境内公司一视同仁。只要是在境内注册的法人公司，我们都按正常程序接受发A股的申请。"证监会发行部有关人士表示。
国祥股份（600340.SH）和东睦股份（600114.SH）等就是早已发行A股的外商投资企业。上述证监会发行部人士表示："这绝对不是特例，而是普遍适用的，现在我们也是敞开接受外商投资企业的A股发行申请的。所以，对A股扩容带来股价下跌的担心是多余的、无由头的。"
外商投资公司发A股已经是4年的进行时，下一阶段境外注册的外国公司可否直接发行A股？燕京华侨大学校长华生认为，这一步太难，需要等红筹归A后再议。
据悉，2008年重点合同电煤基本签订完毕，主要电煤价格每吨上涨30至40元，涨幅在10%左右。
按这一涨幅，已经达到了煤电联动的条件。但是，由于通胀压力很大，国家发改委目前只字未提煤电联动。
截至17日下午5点半，煤炭重点合同录入量达8.88亿吨，其中电煤6.28亿吨。而据此前发布的煤炭产运需衔接通知，纳入铁路运力衔接的重点合同量为7.85亿吨，其中电煤5.85亿吨。铁道部已经开始对煤炭重点合同进行运力核准。
主要电煤价格较今年上涨约10%，其中同煤集团、中煤集团电煤每吨上涨超过40元，神华集团每吨上涨30至35元左右， 中国神华股份公司每吨上涨60至70元左右。
从电力方面得到的消息是，五大电力集团重点合同电煤没有全部签完，但尚未签订合同的是1亿多吨下水煤，主要是神华、中煤、同煤所供的。业内人士认为，不论下水煤是否签订，今年电煤价格涨幅在10%的趋势已定。
重点合同电煤是历史产物，是较低"计划价"对应的电煤合同量。2008年重点合同价格攀升，业内称是与煤炭供应偏紧、国际原油价格上涨及成本推动有关。
一般来说，电煤上涨，电力公司会提出上调电价，转嫁成本。但证券分析人士这样评判两行业：重点合同价格上涨，将拉动2008年煤炭上市公司的业绩；煤电联动与否不明朗，电力行业可能面临较大成本压力。
根据对"当前分析师关注度最高的行业"进行统计发现，电力设备行业近一周受机构关注程度大幅提升，从上一周的第19位提升至目前的关注行业第2位。
国内需求下滑导致的供需缺口1500-2500万千瓦能否由海外市场来弥补呢？中金公司分析师预计，海外市场可以每年提供2200万千瓦的发电设备需求，可以填补国内市场缺口，使得中国发电设备行业平稳度过周期低点。从新签订单来看，海外出口形势乐观。其中印尼1000万千瓦出口备忘录已经开始分项目陆续签订合同。
中信证券(600030)分析师表示，随着电力工业规模不断扩大，其自身的能源消耗和污染排放问题日益突出。数据显示，2006年，发电用原煤超过12亿吨，排放的二氧化硫占全国排放总量的54%，火电用水占工业用水的40%，烟尘排放量占全国排放量的20%，产生的灰渣占全国的70%。电力行业在"节能减排"中占据了突出位置，"节能减排"正在成为电力发展的主旋律。为实现"十一五"期间单位GDP能耗降低20%的目标，国家已经出台了一系列政策配合推进实施。我国约70%的电能消耗在电机驱动中，另外发电、输电、配电领域均涉及到电力的消耗，可以说电力设备是我国电力领域节能的主力军，我国的节能减排政策将给电力设备相关领域带来机会，例如节能效果较明显的高压变频技术、非晶合金变压器等技术和产品的推广给相关电力设备带来新的需求。
展望未来，银河证券分析师认为，电力设备行业机遇和挑战并存。一方面主要产品需求依然旺盛，另一方面CPI上涨提高行业成本同时，压力却不能有效传导到下游，挤压了行业的利润。国家推行节能降耗政策、市场竞争和成本压力增大促使行业洗牌，兼并收购将更加频繁发生。电力设备目前估值一定程度上反映了对行业特别是对输变电设备子行业快速增长的乐观预期。在国家电力投资重点转向电网建设的背景下，电站设备行业面临需求萎缩，景气回落，业绩下滑将不可避免，建议尽量回避；输变电设备行业由于投资持续增加，未来业绩的增长有保证，特别是在竞争不那么激烈的高压超高压领域，受益于需求旺盛和国家扶持民族工业的产业政策，行业龙头公司面临良好的发展机遇，建议长期持有。
代码 股票名称 相关央企 所属行业 是否整体上市 子公司层级 主业是否一致 央企股权比重 第一大股东比重
600048 保利地产 中国保利集团公司 房地产 否 三级 是 75.06 75.06
000031 中粮地产 中粮集团 房地产 否 二级 是 59.63 59.63
600489 中金黄金 中国黄金集团公司 贵金属采选 否 二级 是 48.06 48.06
600161 天坛生物 中生集团 生物制药 是 二级 是 56.27 56.27
600299 星新材料 中国化工集团 化工 新材料资产整体上市 三级 是 54.3 54.3
600896 中海海盛 中海集团 水运 否 二级 是 27.49 27.49
000520 长航凤凰 长航集团 水运 否 二级 是 27.27 27.27
600087 南京水运 长航集团 水运 否 三级 是 31.98 31.98
600787 中储股份 中国物资储运总公司 物流 否 二级 是 44.30 44.30
600125 铁龙物流 中铁集装箱 物流 否 三级 是 17.13 17.13
600270 外运发展 中国外运 物流 否 三级 是 63.46 63.46
600184 新华光 中国兵器集团 军工 否 三级 是 45 45
600967 北方创业 中国兵器集团 军工 否 三级 是 24.23 24.23
600495 晋西车轴 中国兵器集团 军工 否 三级 是 45.6 45.6
600523 贵航股份 中航一集团 军工 否 三级 是 57 57
600879 火箭股份 航天科技集团 军工 否 三级 是 25 25
000901 航天科技 航天科工集团 军工 否 三级 是 36 17
600900 长江电力 三峡总公司 电力 否 二级 是 62.49 62.49
600169 太原重工 太原重型机械（集团）制造有限公司 制造业 是 一级 是 36.02 36.02
600320 振华港机 中国交通建设集团有限公司 制造业 是 一级 是 24.19 24.19
000410 沈阳机床 沈阳工业国有资产经营有限公司 制造业 是 一级 是 41.62 41.62
000837 秦川发展 秦川机床集团有限公司 制造业 是 一级 是 25.95 25.95
600685 广船国际 中国船舶工业集团公司 制造业 是 一级 是 35.71 35.71
600072 江南重工 江南造船(集团)有限责任公司 制造业 是 一级 是 40.00 40.00
000777 中核科技 中国核工业集团公司 制造业 是 一级 否 27.53 27.53
600967 北方创业 内蒙古第一机械制造（集团）有限公司 制造业 是 一级 否 24.23 24.23
二、公司内参
中国太保（601601）18日发布公告，确定了A股最终发行价格为30元/股，对应2007年预测市盈率为35.8倍。该价格为发行价格区间的上限。
据悉，本次公司网下发行共收到442张有效申购表，冻结资金总额约5636亿元，网上发行有效申购户数超过133万户，冻结资金约2.27万亿元。网上网下共冻结资金逾2.8万亿元。
由于网上发行初步中签率约为0.86032791%，低于2%，也低于网下初步配售比例。发行人和联席保荐人（主承销商）决定启动回拨机制，将5000万股（本次发行规模的5%）股票从网下回拨到网上。回拨机制实施后，发行结构为向网下发行3亿股，占本次发行总规模的30%；向网上发行7亿股，占本次发行总规模的70%。回拨机制实施后，网下最终配售比例为1.59685738%；网上发行最终中签率为0.92650698%。
此次发行上市后，中国太保成为继 中国人寿、 中国平安之后第三家登陆国内A股市场的保险公司。值得一提的是，本次太保是整体上市，寿险业务、产险业务和资产管理三大主要业务都在上市公司中，因此，对这个首家真正意义上的保险集团公司上市，机构投资者表现出较大热情，有券商认为其首日价位有望达到40-50元。
太保1991年在上海成立，目前寿险业务市场份额排行国内第三，产险业务位列国内第二，资产管理业务位列国内第三。
中国辽宁出版集团将于本周在上海证交所上市。自此中国政府将允许私人与外国投资者持有媒体企业股份，但持股比例可能有所限制。
作为中国最大的出版集团之一，辽宁出版集团的股票将于本周在上海证交所上市，标志着中国由国家主导的媒体行业断断续续的商业化进程，迈出了里程碑式的一步。
辽宁出版集团具有开拓意义的首次公开发行（IPO）和上市，反映出中国政府官员重启为媒体业吸引私人和外商投资的努力。
预计这只是一个开头，以后中国还会有十多家出版公司陆续上市。
中国新闻出版总署（GAPP）署长柳斌杰07年10月份表示，中国政府将允许本地的报业和出版集团，甚至是政府与共产党的新闻网站在国内外上市。
辽宁出版集团表示，将在未来几天发行1.4亿股股票，预计发行价为4.64元人民币，使该集团的估值达到25.57亿元人民币（合3.47亿美元）。
长期以来，中国政府一直热衷于国内新闻媒体和出版行业的商业化，希望把它们从财政负担转化为经济增长的源泉。
中国政府官员2006年首次批准辽宁出版集团发行股票，但是高层领导人担心，新闻出版行业作为共产党统治的壁垒，放松控制将带来政治风险，于是该集团的上市计划被搁置起来。
中国政府最终批准辽宁出版集团上市的决定，表明中国政府相信，可以允许私人与外国投资者持有媒体企业股份，而不至于影响党对媒体作品的审查。
事实上，虽然中国政府最初告知出版和报业公司，它们只能将非核心商业子公司上市，但现在政府已经扫清了障碍，允许它们将所有业务上市，包括编辑决策部门。
辽宁出版集团表示，除了与吉尼斯世界纪录合作的业务外，上市公司还包括出版、发行和印刷子公司。
新闻出版署署长柳斌杰10月份表示，相对于将IPO限制在非编辑业务上，媒体企业的整体上市将对投资者更具吸引力。
他当时表示：“如果报纸的商业和出版部门完全分开，将产生相当大的风险。”
然而，中国政府可能会限制海外投资者在出版公司或报纸与新闻网站的持股比例。
所有的一切，或许都是按照预先的布局稳步推进。
12月13日，中国人民保险集团和大唐电信科技产业集团(以下简称大唐集团)在北京签署了股权合作意向协议。协议称，中国人民保险集团旗下中国人民财产保险股份有限公司(2328，HK，简称"中国财险")将投入15亿元入股大唐集团旗下最核心资产"大唐移动通信设备有限公司"(以下简称大唐移动)13%的股权。
坊间认为，相比2004年11月上海贝尔阿尔卡特(ASB)以2500万欧元获得大唐移动4.9%的股权，人保此次入股大唐移动的价格贵了126%。
但一位看过大唐移动内部财务分析报告的知情人士表示，"贵"的说法并不客观。因为根据大唐移动内部的财报预测，公司很快将盈利。
人保入股大唐移动消息一出，花旗银行当即调高对中国财险(2328.HK)08年后的投资回报率至4.8%，并将该股目标价由原来的6.40港元调升至10.78港元。
估值之争
该知情人士透露，大唐移动的该份财务分析报告大致出现在半年前，即今年年中，其目标是"寻找合适的战略投资者。"
在该份财务报告中，背负着"中国3G标准大任"的大唐移动虽然今年依旧维持多年来的亏损，"负债率超过100%"。但颇具意味的是，此报告分析认为，扭亏的节点将出现在2008年，"明年盈利将达到1-2亿元"。
该财报还预测，随着中移动在TD-SCDMA布网和投入上的加大，"2009年盈利还要比2008年上升100-200%"。
大唐移动内部人士表示，今年初，大唐集团亦曾经就大唐内部员工持股大唐移动的计划递交国资委。在该方案中，大唐集团根据大唐移动目前亏损的现状，对其做出了相对低的估值，遭到了国资委的否决。国资委相关部门认为，TD是一块有想象力和巨大增值潜力的高科技资产，以当前实际收入作为估值标准不甚合理。
据该人士透露，国资委在对该方案的否决意见中认为，在咨询了国外专门从事高科技类资产评估公司的意见后，对大唐移动未来长期的价值看高到"40亿美金"。
于是，在今年中的财务分析报告中，大唐移动的当前资产估值为108亿元，虽距离"40亿美元估值"还有距离，但因为按照大唐移动目前负债率超过100%、债务远大于实际资产的现实，"108亿"已实际大大提高了其价值。而人保入股大唐移动13%的15亿价格，基本参照此估值。
事实上，除了人保目前已确实入股大唐移动之外，此前传闻的长江电力(600990.SH)、平安保险意欲参股一事亦非子虚乌有。
据上述人士透露，早在今年初，长江电力与大唐集团间就达成协议：长江电力将以12亿元的代价，从大唐电信科学技术研究院手中购得约15%大唐移动的股份。据悉，该股权交易方案及价格已被双方认可，是否已经签订最终协定不得而知。
据透露，人保此次入股大唐移动所获13%股权，其方式是大唐移动增发，而不是长江电力的股权转让方式。而另据悉，平安保险入股一事，目前也正在由平安保险新成立的"股权投资部"与大唐协商中。
大唐移动的内部财报显示：在寻找战略投资者前，其股权架构如下：大唐电信技术研究院92.5%；员工持股的达志公司1.7%；上海贝尔阿尔卡特4.9%；上海邮通0.9%。
大唐重组路径解读
就在人保公布消息一天后，12月14日，*ST大唐(600198.SH)停牌公告称："公司接到通知，中国证监会并购重组审核委员会将于12月14日审核公司重大资产出售方案。"
而大唐内部比较确切的一致消息认为，该被出售的"重大资产"即为*ST大唐控股95%的大唐微电子技术有限公司(以下简称大唐微电)。
知情人士认为，该笔出售符合今年以来大唐重组方案的既定思路。历年财报显示，大唐微电目前是*ST大唐的主要盈利支撑，其微电子技术和芯片业务的盈利能力远胜于*ST大唐旗下的软件、线缆、交换、接入等业务。该笔出售将会对*ST大唐未来长远业绩有致命的影响。
但是，大唐微电却是国资委主导下的大唐集团整体打包上市的优质资产之一。大唐集团整体打包上市计划如下：将*ST大唐的兄弟公司--大唐移动、大唐信威以及大唐微电子等多家优良的子公司资产装入不久前成立的大唐科技控股中，再寻求整体上市。大唐微电子的TD手机芯片等业务与大唐移动TD主体一脉相承，缺一不可。
而出售大唐微电的*ST大唐也将很快从该笔出售中完成"保壳"任务：已经连续两年亏损的*ST大唐今年前三季度实现净利润2644万元，其收益主要来自出售高鸿股份(000851.SZ)获得的投资收益9438万元，扣除投资收益则公司主营业务出现大幅亏损。继续出售资产，并从中获得收益，是确保*ST大唐四季度及全年保持盈利，并保住壳资源的便捷路径。
可以说，出售大唐微电对于*ST大唐来说乃"两全"之计。
知情人士透露，国资委整体打包大唐旗下TD等优质资产上市的决心，在今年初的一些细节上就已显出其"痛下决心"：今年1月中旬，经营状况良好的大唐信威曾经向国资委递交了独立上市的申请，但皆被国资委否决。
国资委的意见认为，在保持国有资产增值的大背景下，尤其TD这样在中国高科技领域有突出表现的资产应该化零为整，而不是分别"单飞"。
奥运后上市猜想
知情人士认为，国资委力推长江电力、人保两大国有资本介入大唐移动，有力印证了政府对做大TD的决心。
西南证券分析师吴汇川亦认为，此次人保入股大唐移动"又一次体现国资委、信产部借外力改造大唐的思想"。他认为，在此之前，国资委任命原中国移动副总工程师真才基接任大唐集团总裁，正是想借"外人"改造大唐集团，以便改变大唐内部子公司间各自为政的局面，从而承担TD-SCDMA建设重任。
而大唐控股整体上市的路径是借壳抑或独立上市?在A股还是海外呢?业界分析，如果在A股上市，"三年盈利"是一个门槛，借壳则可以回避该问题；而除此以外，海外上市对盈利要求则较为宽松。
"大唐移动内部希望在海外上市，国内员工持股有两年锁定期，国外则比较灵活。"大唐移动内部人士透露说，公司内部现在有一个较为流行的说法是"明年奥运后上市"--那时，随着TD网络商用进入相对成熟阶段，大唐移动的盈利状况也将进入根本的拐点。而根据此前的大唐移动财报分析，大唐移动2009年将达到2亿-6亿元的盈利，加上大唐微电、大唐信威，其业绩将比较可观。
该人士表示，大唐内部各方对直接借壳*ST大唐态度较为冷淡。西南证券吴汇川亦认为，目前市场对于大唐移动或将借壳*ST大唐的传闻表示"并不可行"，他同时认为，几经炒作的*ST大唐股价已经大大透支其实际估值，包括对重组预期的估值。
三九集团债务重组协议近期已报批，37亿资金占用问题有望得到全面解决。
三九医药旷日持久的资金占用问题终于有了解决方案。三九医药大股东三九集团及其关联方将以转让资产抵消债务及代为偿还银行债务两种方式，清偿对三九医药高达37.4亿元的违规资金占用。
根据三九医药18日发布的公告，用于抵消债务的资产包括山东三九药业有限公司55%股权、湖南三九南开制药有限公司78%股权、“999”及“三九”系列注册商标专用权和未注册商标的申请权。这三项资产分别作价2185万元、7100万元和10.14亿元，合计抵消对三九医药的债务11.06亿元。
占用资金的主要部分，即26.52亿元将通过代偿银行债务的方式解决。三九集团此前曾承诺，对占用资金的偿付将主要以现金方式；而此次代偿银行债务的方式，对公司而言等同于大股东以现金归还占用。
《三九集团债务重组协议》生效后，三九集团将采取一次性支付现金的方式，偿付对各金融债权人的重组债务，其中三九医药层面的重组债务本息合计为人民币约33.78亿元，三九医药相应对三九集团等偿付方负有同等数额的应付款项。为此，三九医药同意对三九集团及其关联方以资抵债偿还后剩余的债务计26.52亿元进行抵消。
在担保债务方面，三九集团确保在三九集团债务重组中通过一次性偿付各金融债权人，促使和确保相关金融债权人免除三九医药及其子公司对特定债权人的担保责任。
有关方面表示，三九集团本身已经无力偿还债务，因此清欠只能在重组中得到解决，上述清欠方案为“大股东在现实条件下所能提出的最可行方案”。而完成清欠是三九医药未来发展的转折点。
资金占用一直以来已成为困扰三九医药的重大问题，清欠方案实施后，公司将彻底摆脱历史包袱，集中资源和精力专注主营业务的发展，扭转三九医药在资本市场的不利形象。
三九集团2004年因无力清偿银行债务而进入债务重组，其对上市公司的资金占用问题只能在三九集团重组中得到全面解决。据悉，三九集团债务重组协议近期已进入报批中。
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